Wir haben zeitnah über die Attacke eines Shortsellers gegen die Kaspi-Aktie berichtet. Jetzt reagiert das kasachische Fintech mit einer Stellungnahme gegen die Anschuldigungen von Culper Research. Wir sehen uns in unserer Einschätzung bestätigt. Die Details.
Es schien starker Tobak zu sein, den der US-Shortseller Culper Research letzte Woche gegen Kaspi lancierte. Im Bericht “Kaspi.kz: The NASDAQ-Listed Fintech Moving Money for Criminals and Cleptocrats” ging es im Wesentlichen darum, dass Kaspi einen wesentlichen Teil seines Geschäfts mit Russland abwickle und dies anlässlich des Börsenlistings in New York verschwiegen habe. Die Anschuldigungen haben der Kaspi-Aktie stark zugesetzt, der Kurs ging auf Tauchstation und hat sich seit vergangener Woche nicht wesentlich erholt.
Performance Kaspi-Aktie in den vergangenen 12 Monaten
Unmittelbar nach der Veröffentlichung haben wir die Vorwürfe geprüft und sind in unserer ersten Analyse zum Schluss gekommen, dass zumindest ein großer Teil der Vorwürfe auf tönernen Füßen stand. Allerdings fiel die Antwort des Unternehmens recht schmallippig aus. Jetzt hat Kaspi eine substantielle Stellungnahme veröffentlicht. Wir skizzieren die Reaktion von Kaspi auf die Vorwürfe en détail durch.
Auch der kasachische Regulator springt Kaspi bei
Ohne Culper Research zu erwähnen, hakt Kaspi die Vorwürfe Schritt für Schritt ab: Zunächst führt Kaspi in der Pressemitteilung die Umsatzdaten auf: 99 Prozent der Umsätze wurden im vergangenen Jahr in Kasachstan erwirtschaftet. Das Geschäft mit “Non-Residents” – darunter fallen russische Flüchtlinge – ist weit weniger bedeutend als das Culper Research behauptet. Gerade einmal 2,8 Prozent der Einlagen stammen aus dieser Kundenkategorie – und nicht 29 Prozent. Beim Umsatz im Marktplatz-Geschäft sind es Kaspi zufolge sogar nur 0,3 Prozent. Ausgeliefert würden die Waren ohnehin nur innerhalb Kasachstans.
Außerdem bekräftigte Kaspi, dass man in keiner Geschäftsbeziehung mit Banken, Unternehmen oder Individuen stehe, die sich auf internationalen Sanktionslisten befinden. Als lizenzierte Bank hält sich Kaspi an die in Kasachstan geltenden Geldwäschegesetze und hat strikte KYC (know your customer) Prozesse. In der Kaspi-Stellungnahme werden zudem thematisiert: die Akquisition in Aserbaijan im Jahr 2019, die Übernahme des ukrainischen Unternehmens Portmone vom Europe Virgin Fund (2021) und die Mehrheitsbeteiligung an der kasachischen Magnum e-Grocery (2023).
Inzwischen ist auch der kasachische Regulator für Kaspi in die Bresche gesprungen: Es gebe keinen Grund für Beanstandungen, die Bank agiere konform mit den Aktionsmechanismen der Sanktionen der EU und den USA. Gleichzeitig verwies die Behörde auf die Prüfung durch die internationale Aufsicht Financial Action Task Force, die zuletzt 2023 die Prozesse mit zufriedenstellendem Ergebnis geprüft habe.
Als Reaktion auf die Kaspi-Stellungnahme machte die Kaspi-Aktie einen Sprung. Sie liegt jetzt bei rund 105 Dollar und damit um 10 Prozent über den Tiefstkursen unmittelbar nach der Veröffentlichung des Shortseller-Berichts. Das dürfte es gewesen sein. Die Vorwürfe sind jetzt im Wesentlichen entkräftet. Damit sehen wir uns mit unseren Käufen in der letzten Woche bestätigt. Die Kaspi-Aktie notiert deutlich unter den Kursen von vor der Attacke. Das sehen wir als Chance. Es gibt kurzfristiges Kurspotenzial. Jetzt freuen wir uns auf die Publikation der Quartalszahlen im Oktober.
Disclaimer
Die vorstehenden Darstellungen der Pyfore Capital GmbH stellen rechtlich eine Werbemitteilung dar und dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie stellen insbesondere weder ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes noch einen Rat oder eine persönliche Empfehlung bezüglich des Haltens, des Erwerbs oder der Veräußerung eines Finanzinstruments dar. Die Pyfore Capital GmbH empfiehlt, sich vor Abschluss eines Geschäftes kunden- und produktgerecht und unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation beraten zu lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese Veröffentlichung zu stützen. Es wird empfohlen, sich von Angehörigen der steuerberatenden Berufe über die individuellen steuerlichen Folgen des Erwerbs, des Haltens oder der Veräußerung des in dieser Unterlage beschriebenen Finanzinstrumentes beraten zu lassen.
Bitte beachte die rechtlichen Hinweise.
Links zu Texten, die von einem Dritten erstellt wurden, dienen lediglich unverbindlichen Informationszwecken.
