Ein geschätzter Vermögensverwalter schrieb mir Anfang der Woche:
“Gratulation zum neuen Höchststand beim EM Digital Leaders. Meine Kunden und ich freuen uns. Schade, dass der Fonds bei dieser Performance immer noch so klein ist. Posten Sie doch öfter Ihre starke Wertentwicklung, das könnte zu mehr Mittelzuflüssen führen.”
Vertrieb ist nicht gerade meine Stärke. Daher beherzige ich seine Empfehlung gerne.
Emerging Markets – zwei Jahre krasse Outperformance
Die sagenhafte Performance der Emerging Markets überrascht uns nicht völlig.
Die Schere zwischen Emerging und Developed Markets hat sich seit meinem LinkedIn-Post am Jahresanfang weiter geöffnet. Der MSCI EM hat zum Stichtag 6. Mai über 21 Prozent zugelegt, der MSCI World lediglich 7,3 Prozent. Die Outperformance hat zwei Treiber:
Taiwan und Südkorea. Beide sind die großen Gewinner des Hyperscaler-Capex und der AI-Rally der letzten Jahre. Taiwan beheimatet rund um TSMC das weltweit entwickeltste AI-Hardware-Ökosystem. Südkorea ist mit Samsung und SK Hynix Spitzenreiter bei Memory-Chips. Beide dominieren mittlerweile auch den MSCI EM Index. Taiwan steht mit 24,8 Prozent auf Platz 1, gefolgt von China mit 23 Prozent und Südkorea mit 18,7 Prozent. Zusammen kommen Korea und Taiwan auf 43,5 Prozent, fast doppelt so viel wie das einst dominierende China.
EM Digital Leaders: 50 Prozent Outperformance über drei Jahre
Bei einer derartigen Konzentration auf Taiwan und Korea wird es für aktive Fondsmanager immer schwieriger, mit dem Index Schritt zu halten. Der EM Digital Leaders hat per Stichtag 6. Mai 2026 solide 18 Prozent zugelegt. Über drei Jahre haben wir den MSCI EM allerdings deutlich outperformen können.
Quelle: Universal Investment
Der Fonds hat damit seinen denkbar schlechten Start wettgemacht und ist seit der Vorstellung von ChatGPT Ende November 2022 auf der Überholspur. Seit vergangenem Jahr ist er mit fünf Morningstar-Sternen ausgezeichnet.
Quelle: Universal Investment
Die Aktienstory der letzten zwei bis drei Jahre ist klar:
AI-Hardware boomt. Software crasht. Während Taiwan und Südkorea stellvertretend für AI-Hardware stehen, ist Indien die Software-Story innerhalb der Emerging Markets. Folgerichtig ist Indien auch in diesem Jahr ein klarer Underperformer.
In Taiwan und Südkorea sind wir natürlich investiert. In unserem Portfolio stehen China für die USA-Allround-Alternative, Südafrika und Kasachstan für die Rally bei Hard-Commodities, Brasilien für den Soft-Commodity-Boom. Eine ordentliche Diversifikation.
Meine These bleibt: Emerging Markets bekommen an der Börse sichtbar das Gewicht, das sie wirtschaftlich und politisch längst haben.
In Ihren Portfolios auch?
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