Mit nur einer Stimme Mehrheit hat das Repräsentantenhaus gestern Donald Trumps „Big, Beautiful Bill“ verabschiedet – ein massives Steuer- und Ausgabenpaket, das in wenigen Wochen dem US-Senat vorgelegt wird. Auch dort haben die Republikaner nur eine knappe Mehrheit.
Die Reaktion der Märkte: Panik bei Bondanlegern, Sorglosigkeit bei Aktieninvestoren. Während die Renditen für 30-jährige US-Staatsanleihen auf über 5,15 Prozent kletterten – der höchste Stand seit 2007 –, blieben die Aktienindizes erstaunlich ruhig. „We are going to grow the GDP faster than the debt growth and that will stabilize the debt-to-GDP“, sagt US-Finanzminister Scott Bessent. Die Bond Vigilantes wetten dagegen.
Die größten Verlierer des Gesetzentwurfs waren gestern Investoren in Solaraktien. Dieser sieht vor, die Steuergutschriften für private Solaranlagen schon Ende 2025 auslaufen zu lassen. Sunrun stürzte gestern um 37 Prozent ab, Enphase verlor fast 20 Prozent, Solaredge büßte 24 Prozent ein. Eines der erfolgreichsten Unternehmen in diesem Segment ist übrigens Tesla Energy. Aber die Tesla-Aktie konnte sich auf wundersame Weise wieder dem Absturz entziehen. Ich bin gespannt, ob Musk die Stilllegung der Solarindustrie für Privathaushalte einfach hinnehmen wird. Die Gewinner an der Börse sind die üblichen Verdächtigen: Defence, Fossil- und Nuklear-Energie sowie die AI-Industrie, die von der Deregulierung profitiert.
Der Inflation Reduction Act und das Vermächtnis von Joe Biden werden Schritt für Schritt abgewickelt. Trumps Politik der damnatio memoriae ist aber gerade dabei, nicht nur die Errungenschaften von Joe Biden zu zerstören, sondern auch die Fundamente des „American exceptionalism“.
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