Als Trump am Mittwoch nach der überraschenden Zollpause gefragt wurde, wie er denn entscheide, wer nun von Zöllen verschont bleibe, antwortete er: „Instinctively, more than anything else.”
Wenn Trumps Jünger vor die Kamera treten, geraten sie regelmäßig in Ekstase über diese sagenumwobenen Instinkte:
„The President’s instincts on Ukraine are absolutely right” (Musk).
„He is the most intuitive person” (Lutnick).
„He’s not a strategic thinker in the traditional sense, but he has animal instincts that are unmatched” (Bannon).
Das Praktische an diesem Ansatz: Es befreit von der Notwendigkeit, Entscheidungen sachlich zu begründen. Für Trump sind daher Bauchgefühl und „common sense” das ultimative rhetorische Mittel. Für die Wirtschaft, für die Märkte und für Anleger bedeutet das aber Chaos. Wenn Zölle mal hier, mal da erhoben werden; wenn sie hier 10 Prozent, da 145 Prozent betragen und niemand weiß, warum oder wie lange: dann kann kein Unternehmen langfristig planen. Wer gestern die Produktion von China nach Vietnam oder Mexiko verlagert hat, muss heute mit horrenden Zöllen rechnen und weiß nicht, wo er morgen seine Fabrik hochziehen soll.
Als Trump 2020 die NAFTA durch die USMCA ersetzte, verkündete er: The USMCA is the fairest, most balanced, and beneficial trade agreement we have ever signed into law. It’s the best agreement we’ve ever made”. Heute heißt es I look at some of these agreements, I’d read them at night, and I’d say, ‘Who would ever sign a thing like this?’
Wenn die Spielregeln täglich neu geschrieben werden, wenn „Rule of Law” durch „Rule of Thumb” ersetzt wird, dann herrscht nur noch Unsicherheit. Und damit kann der Markt am allerwenigsten leben. Dieses Risiko ist einfach nicht quantifizierbar. Wenn alles von der Stimmungslage eines Mannes abhängt, der morgens zufällig ein Interview mit Jamie Dimon verfolgt oder einen Tweet von Bill Ackman liest und daraufhin die größte Disruption des Welthandels nach Covid pausiert, dann verliert die größte Volkswirtschaft der Welt ihre wichtigste Währung: Vertrauen. Fehlt dieses, werden aus US-Staatsanleihen plötzlich Risikopapiere.
Zur Frage, wie ein Staat geführt werden sollte, hat schon Cicero vor gut 2000 Jahren alles gesagt: Die Weisen werden durch die Vernunft unterrichtet, der Durchschnittsverstand durch Erfahrung, der Dumme durch die Notwendigkeit und der Rohling durch den Instinkt.
Disclaimer
Die vorstehenden Darstellungen der Pyfore Capital GmbH stellen rechtlich eine Werbemitteilung dar und dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie stellen insbesondere weder ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes noch einen Rat oder eine persönliche Empfehlung bezüglich des Haltens, des Erwerbs oder der Veräußerung eines Finanzinstruments dar. Die Pyfore Capital GmbH empfiehlt, sich vor Abschluss eines Geschäftes kunden- und produktgerecht und unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation beraten zu lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese Veröffentlichung zu stützen. Es wird empfohlen, sich von Angehörigen der steuerberatenden Berufe über die individuellen steuerlichen Folgen des Erwerbs, des Haltens oder der Veräußerung des in dieser Unterlage beschriebenen Finanzinstrumentes beraten zu lassen. Diese Marketingmitteilung unterliegt nicht den regulatorischen Anforderungen, welche die Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrategieempfehlungen sowie das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung der Anlageempfehlung/Anlagestrategieempfehlung vorschreiben.
Bitte beachte die rechtlichen Hinweise.
Links zu Texten, die von einem Dritten erstellt wurden, dienen lediglich unverbindlichen Informationszwecken.
