die Earnings-Saison ist fast vorbei, und es ist Zeit für etwas Nachlese. Unterm Strich sieht die Bilanz des vierten Quartals gut aus. 73 Prozent der Unternehmen im S&P 500 haben laut FactSet die EPS-Erwartungen übertroffen. Auch wenn das unter dem Fünfjahresdurchschnitt lag, sind wir weit entfernt von einer Gewinnrezession. Vielen Unternehmen geht es gut. Corporate America scheint die Zinserhöhungen der vergangenen zwei Jahre gut weggesteckt zu haben. Vor allem der Kommunikations-Sektor hat überzeugt – hier sollten Anleger nicht nur an Verizon oder AT&T denken, sondern an Magnificent Meta und Alphabet.
Auch für unsere zwei Fonds läuft es rund. Im Februar haben der The DLF 13 Prozent, der EMDL 11 Prozent zulegen können. Das liegt auch an unseren Favoriten wie AMD, Nu, Kaspi oder Meta. Aber besonders erfreulich ist, dass sich die Titel aus der zweiten Reihe immer besser schlagen. Bis vor Kurzem wurden diese Unternehmen mit Missachtung gestraft, was zu einer attraktiven Bewertung geführt hat. Diese Woche haben einige dieser Unternehmen mit starken Zahlen das Anlegerinteresse wieder auf sich gezogen: Pubmatic hat nach den Zahlen um über 20 Prozent zugelegt, so auch Hims & Hers und unser Portfolioneuling Duolingo (besonderer Dank geht an Goldman Sachs, die uns mit einer Verkaufsempfehlung einen günstigen Einstieg ermöglicht haben). Beflügelt durch die AI-Euphorie konnten zudem gestern Pure Storage um 25 Prozent und Nutanix um 7 Prozent zulegen. Überzeugen konnte auch unser langjähriger Favorit Kaspi, der als indexferner Frontier-Market-Titel fast schon aus der dritten Reihe kommt. Kaspi hat wieder einmal geliefert und dürfte auch von seinem neuen Listing-Standort profitieren, wie Steffen in seinem Beitrag heute näher erläutert.
Und wenn alles gut läuft, reüssiert auch China. Inzwischen sind die meisten ausländischen Investoren aus dem Markt geflohen, der Bewertungsabschlag ist auf einem Rekordniveau. Der Markt reagiert nur noch auf gute Nachrichten. Einige chinesische Benchmarks hatten im Februar die beste Performance seit November 2022. So ist das mit Aktien; nicht der Einstieg, sondern das Durchhalten wird an der Börse belohnt.
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