and the winner is… Generative AI! Auch wenn die Investoren in diesen Tagen über Zinssenkungen sprechen, sind Training und Einsatz von großen KI-Modellen das Thema des Jahres. Praktisch im Minutentakt staunen wir über neue Anwendungen, neue Akteure und ständig nach oben korrigierte Wachstumsprognosen. Digital führende Unternehmen wie Microsoft, Meta, Alphabet, AMD und Nvidia gestalten diese “kambrische Explosion”, andere sind Zaungäste oder stehen auf dem Speiseplan der AI-Party. Mich erinnert der große AI-Run an die Anfangszeit der Digitalisierung. Langjährige Geschäftsmodelle geraten unter Druck, für die C-Level stellt sich die Frage: make or buy, adaptieren oder abwehren, spezialisieren oder das gesamte Unternehmen im Kern verändern. Als Investoren kennen wir das Playbook und sind vorbereitet auf das kommende Jahr.
Zwei ausgemachte Gewinner der KI-Revolution sind Nvidia und AMD. Wenn die Vorhersage stimmt, dass der Markt für KI-Beschleuniger für Rechenzentren bis 2027 400 Milliarden Dollar groß sein wird, dann relativieren sich die heutigen Bewertungen. Auch wenn man unterstellt, dass Nvidia künftig einen Marktanteil von 50 statt heute 100 Prozent haben wird, dann wäre das ein Umsatzmultiple von „nur“ 4. Und falls AMD nur 5 Prozent des Marktes gewinnen sollte, würde sich der AMD-Umsatz bis 2027 mehr als verdoppeln. Den aktuellen Stand des Duells der Titanen AMD vs. Nvidia lest Ihr im heutigen Newsletter – ebenso wie die vielen Dimensionen von KI als Investment-Thema, die im Ranking unserer Top-Blog-Beiträge des Jahres angerissen werden.
Mir bleibt an dieser Stelle nur, mich für Eure Treue zu bedanken, für die vielen Anregungen, die uns erreicht haben und für die Kritik, die fast immer konstruktiv war und für uns Anlass war, unsere Investment-Thesen immer aufs Neue zu hinterfragen, zu validieren und auch zu modifizieren. Wir lesen uns, wenn Ihr mögt, an dieser Stelle am 19. Januar wieder. Ich wünsche Euch ein frohes Fest und einen guten Rutsch!
